第47章 日本散户为何对股市“敬而远之”？

在经历了股市泡沫破裂、亚洲金融危机和2008年次贷危机的洗礼后，日本中年人和老年人对股市的信任感似乎已消磨殆尽。他们亲眼见证了日本股市长达三十多年的低迷，这导致大多数散户投资者对本国股市产生了深深的疑虑。这种不信任感不仅仅存在于老一辈投资者中，事实上，它已经渗透到了整个日本社会。

  “很长一段时间内，我们都不敢推荐日本股票。”野村证券东京产品开发部部长西川佑辅的这句话，道出了日本股市当前的困境。在野村证券工作二十年的他，深知日本股票市场的艰难。不仅仅是散户投资者，就连专业机构在推荐日本股票时也显得小心翼翼。

  这种谨慎的态度并非没有根据。进入失去的三十年，日本民众普遍对高风险投资持保守态度，更倾向于选择低风险的储蓄方式。根据《经济学人》的数据，日本约有54%的家庭资产以现金或存款的形式存在，这一比例远高于英国和美国的水平。这种“现金为王”的心态，反映出日本民众对于未来经济的不确定性和担忧。

  与此同时，日本散户在股市中的占比也在逐年下降。20世纪70年代，日本股市中散户的占比曾高达40%左右，但随着90年代初股市泡沫的破灭，这一比例已经暴跌至17.6%。许多老年散户在股市泡沫中遭受了巨大的损失，这也使得他们对股市产生了深深的不信任感。

  这种不信任感不仅仅局限于老年人群体。事实上，大多数日本人对日本股市都持有一种特定的怀疑态度。许多企业的员工认为，公司并非真正为股东利益着想，这种观念进一步削弱了散户对股市的信心。甚至有人调侃说，巴菲特在日本股市赚了大钱后，再把股票卖回给日本散户，这反映出日本民众对股市的深深疑虑。

  面对国内股市的不景气，许多日本年轻人开始将目光投向海外股市。他们宁愿投资海外，也不愿购买本国股票。28岁的齐藤麻里是一名护士，她自2020年开始接触股票投资，但更偏爱美股和欧洲股市。对于是否会投资日本股市，她表示目前仍在观望中。

  这种投资海外的趋势，在日本年轻人中尤为明显。他们享受新NISA（小额投资非课税制度）带来的税收优惠，但却将资金投向了以日元计价的美股或印度等地区的股票。据《印度时报》报道，今年以来，日本散户投资者已大举向印度股市投入资金。印度已经成为最受日本散户青睐的新兴资本市场。

  日本年轻人对本国股市的冷淡态度，反映出他们对日本经济未来的悲观预期。32岁的国山波是一位炒股网红，他指出，许多年轻人认为老一辈从泡沫经济中获得了巨大的经济利益，而年轻人即使希望为日本繁荣贡献一份力量，也感到无门可入。这种对未来的失望和无奈，使得许多年轻人对股市持观望态度。

  面对这一现状，日本政府和企业也在努力寻求解决方案。他们希望通过推出新政策、加强投资者教育等方式，鼓励民众将资金投入股市。然而，要改变民众长期形成的投资观念并不容易。许多人仍然对股市持怀疑态度，担心资金损失。

  总的来说，日本散户对股市的“敬而远之”态度，既是对过去股市泡沫破裂等事件的深刻记忆，也是对当前经济环境和未来预期的不确定性的反映。要改变这一现状，需要政府、企业和市场共同努力，通过加强监管、提高市场透明度、推出更多有利于投资者的政策等方式，逐步重塑散户对股市的信心。同时，也需要加强投资者教育，提高民众的金融素养和风险意识，使他们能够更理性地看待股市投资。


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