756 凶狠

　　方卓没想到孔豫给自己提了一个堪称凶狠的建议。

　　这大过年的，你就没点祥和的节日气氛吗？

　　之前为了应对诺基亚专利竞争的威胁，方卓跳出固有思路，解决不了专利官司就解决最后的拍板裁判，提出了把客户资金和易科股价捆绑的想法。

　　最终目的还是为易科的美国手机市场保驾护航，当然，也顺带从空头那里捞一把。

　　但他毕竟不是专业的，擅长的只是寻找裁判、内幕消息、利益捆绑、广交朋友、寻求共赢，具体的操作细节和前后处理都需要专业人士来操刀。

　　孔豫很专业。

　　他在接到老板的想法之后就只有一个思考方向，如何让利益最大化。

　　前阵子在欧洲，孔豫考察那里金融情况的同时也近距离接触了保时捷利用大众轧空案的当事人，由此汲取经验，对操盘易科进行了进一步的修正。

　　方总是要把期权锁定流通股、统领办公室推翻禁令放在一起处理。

　　但人家保时捷当初轧空可没有类似“推翻禁令”这种绝地翻盘的利好。

　　保时捷是怎么做的？

　　它从05年吸纳大众股份，想要寻求德国大众集团的控制权，这中间存在一个关隘，德国为保护大众集团专门设立了一个《大众法》，明确规定持股80%才能获得控制权。

　　可是，德国政府就持有20.1%的大众股份，几乎从源头断绝了控制权易主的可能性。

　　保时捷不信邪，花了两年多的时间在欧洲法院起诉，指控《大众法》违反欧盟的《公平交易法》，最终在07年底推翻德国法律，实现75%的控股底线，也就是不再需要考虑政府股份。

　　但是，由于保时捷在吸纳股份和打官司的过程中推高了大众的股价，一大批基金嗅到高估的市值闻讯而来。

　　大众股价合不合理？不合理。

　　大众估值倍数高不高？高。

　　做空能不能做赢？嗯……

　　保时捷已经预估了来势汹汹的做空潮，早有准备的逐渐在暗地里锁定了31.5%的大众股份认购期权，加上明面上持股的42.6%，合计74.1%的可支配股权。

　　这一步的关键在于期权属于金融衍生品，不是现股买卖，它是以一个价格约定一定时限之后的买卖合约，所以不受公示的规定制约。

　　而此时的金融市场上，大众的空单总量已经占据总股本的10.4%，但市面上的流通股只剩下100-74.1-20.1=5.8%。

　　也就是说，做空一方出现了10.4-5.8=4.6%的缺口。

　　当保时捷选择在周日公布消息，叹为观止的轧空就在次日发生了。

　　大众股价在两天之内从200欧涨到1005欧，市值超过3000亿欧元，成为全球市值最高的公司。

　　最终，在法兰克福交易所的牵头之下，保时捷交割了5%的股票，仅仅这些就带来了30亿欧元的现金。

　　据统计，这一波的空头方损失超过200亿。

　　现在，就孔豫的观察、揣摩、思考，易科已经来到一个类似大众股票的境地。

　　欧美市场领跑3G智能机，华夏开启3G市场，初步兑现潜力，这是推动易科股价上涨的大利好。

　　同时，易科陷入与诺基亚这个手机霸主的专利竞争，后者已经向ITC起诉禁售，这是大利空。

　　利好与利空的博弈就让易科股价有了利润的空间。

　　真正能让这个利润空间最大的时候就是ITC公布禁售令之前。

　　一旦禁售令颁布，易科股价势必暴跌，那是空头方收获的时刻，但他们也面临着风险。

　　如果诺基亚与易科和解呢？

　　如果诺基亚输掉专利诉讼呢？

　　后者暂时不考虑，前者是很多专利官司的最终结果，往往以一家的高额赔偿结束。

　　如何不让诺基亚与易科和解，如何尽可能的提前获知ITC内部的意见，这就空头方看来就很关键。

　　但在孔豫看来很简单，不管诺基亚那边如何决定，易科这边从上到下都表现自信和强硬的态度就皆大欢喜了。

　　至于ITC是否会提前透露出足够催生出更大空头规模的信息……

　　孔豫觉得这里面的利润足以让很多人动用资源，方总都和那个不公办很熟呢。

　　既然这样，先不论统领办公室是否会推翻禁令，就学习保时捷的期权锁定来完成一波轧空。

　　等到这一波轧空结束，易科仍旧面临ITC的禁令，仍旧不能解决这个大利空。

　　这个禁令和统领办公室推翻权的最长落地时间是60天，这中间可以利用更好的销售端表现、真真假假的巨额专利费和解等消息来再次推高股价，也就再次营造了利润空间。

　　上一轮的空头方可以有仇报仇，新的空头方可以有利逐利。

　　至于最终的利空变利好，那就要看小奥他们愿不愿意赔钱了。

　　反正，孔豫已经知道的情况是，小奥身边已经汇集了一波昔日同窗、好友之类的人物，不乏在某某公司任职的高管，大家都等着为新老大出力分钱呢。

　　而一道来自统领办公室的推翻算什么？

　　也不过就是数十亿的合法盈利，也不过就是客户资金翻了又番的资产，能比得上成千亿上万亿的有毒资产处置吗？

　　盖特纳们连这些都准备染指，禁令似乎更显得轻飘飘了。

　　当然，这些设想里还需要很多细节完善。

　　比如，如今还持有易科5.16%股份的香江寰宇，这是参与易科A轮融资并在上市后出手又买回股票的股东，它的存在就无法完全保障第一波挤兑空间的形成。

　　这边正挤兑着呢，那边香江寰宇被人找上门交割股票或者它看到利润太大直接套现，那就土崩瓦解，只……只能割后面那一波了。

　　甚至，孔豫认为连申新科创持有的股份也不能留，免得造成额外的风险。

　　当他逐条和方总谈到这一点，却发现一直思考的老板出现了犹豫。

　　“方总，不能心软啊。”孔豫立即劝诫。

　　他知道老板与申新科创掌门人的关系，但从操盘者的角度考虑，这种风险是没必要的。

　　“我很信任王哥。”方卓如此说道。

　　孔豫皱了皱眉，再次劝诫道：“方总，你得为新的生产线着想啊。”

　　方卓久久不语。

　　算了，人生在世，谁不会受点委屈呢？

　　以后总有机会弥补，申新科创手里还持有企鹅的股份，今年年底或者明年，易科要凭借安卓系统的发展与企鹅正面做过一场了。

　　方卓没有出声，示意汽油人继续往下说。

　　孔豫明白了老板的决定，心中赞叹这才是自己认识的方总，随后，他聊了聊这两波轧空的法律风险。

　　程序上会是合法的。

　　就像保时捷轧空一样，即便德国金融监管局介入调查，一切行为都是合法的。

　　然而，即便如此，事后也出现麻烦。

　　孔豫对金融圈的动静很清楚，现在已经有多家对冲基金准备联合起来在美国法院提起诉讼，理由就是涉嫌欺诈、操控市场、秘密挟仓、操纵大众股票之类。

　　能起诉成功吗？

　　不太乐观，即便成功，可能也只是会让保时捷赔点小钱，多少算解解气。

　　咚咚咚，咚咚咚，咚咚咚。

　　办公室里的敲门声前后响了三次，预约好时间的客人被反复推迟。

　　一直到晚上九点钟，孔豫才做完一次全面的汇报与梳理。

　　饶是方卓，也不禁有些感叹：“这次似乎有点凶狠了。”

　　孔豫没有反驳，是有一点点。

　　“走，吃点饭去。”方卓一直在听孔总汇报，两人连晚饭也没吃。

　　“方总，你还有客人，倪总也是老朋友，不用招呼我了。”孔豫起身，婉拒道，“家里肯定给我留饭了。”

　　他有难得的休息时光。

　　人在申城，格外宁静，金融圈里的那些打打杀杀仿佛完全远离。

　　孔豫很喜欢这样的感觉。

　　当然，他也喜欢操盘逐利的感觉，有时也会让打打杀杀的血腥味从心里冒出来，金融风暴里显示不了我的名字，这一次总行了吧？

　　方卓送孔总到办公室门口。

　　这时，孔豫忽然回头，傲气的说道：“方总，我能带来第一条生产线，自然也能带来第二条、第三条。”

　　傲气！

　　他第一次在老板面前表现的这么傲气！

　　方卓有点惊愕，依稀想起了孔豫拎着汽油桶走进办公室的样子。

　　那时候就看他行，现在果然行！

　　如鱼得水，如鱼得水啊！

　　方卓拍着汽油人的胳膊，感慨道：“孔总，这世界上的理想有两种，一种是我实现了我的理想，还有一种，是理想通过我而得以实现。”

　　“我如果没遇见你，要怎么实现我的理想？我的理想就是通过你才能得以实现啊。”

　　这是孔豫认识方总以来听到的最高评价。

　　那边的倪润峰已经在走廊里快步走来。

　　孔豫握了握方总的手，默默点头，离开恒隆23的总裁办，下楼实现方总的理想去了。

　　……

　　“坐，坐，坐。”

　　“老倪，你先喝茶。”

　　“吃饭了没？噢，我给你叫点晚饭，你先吃着。”

　　方卓送走汽油人，迎来老朋友。

　　但他还需要缓一缓，也顺带在心里整理一遍来自孔豫的汇报。

　　正好倪润峰当真没吃晚饭，他也就盛情难却又察言观色的在易科总裁办简单吃了顿晚餐。

　　等到方卓整理心思，把孔总手写的草稿锁紧保险柜，他瞧见老倪也没吃多少东西。

　　“老倪，你这不能‘饭否’了啊。”

　　倪润峰摆摆手：“昨天喝了酒，今天就上火，嗓子疼，刀割似得。”

　　方卓想了想：“早知道给你叫一碗面条了，正好能吃刀削面。”

　　倪润峰：“……你是懂苦中作乐的。”

　　他这次来访是昨天和方总约好了聊聊自创手机品牌的事，现在已经正式开搞，预计下半年就能上线国内市场。

　　现在趁着易科系年会的机会，正好再寻求一些意见。

　　方卓和老倪寒暄了两句，也步入正题：“手机供应链是在逐渐成熟的，这个逐渐的速度事实上很快，上次听你的意思是做安卓智能机的入门机。”

　　“这个思路没问题，定位很准确。”

　　“入门机在保证基本质量的同时就认准性价比。”

　　方卓这样说了两句，又主动说道：“老倪，易科可以投资你的手机品牌。”

　　倪润峰忽然听到这一句，心里微动：“方总愿意投资，我是一百个愿意，我知道汉王和魅族也在做安卓机，似乎没听到易科与他们有这样的合作。”

　　方卓在聊这些事上面很开诚布公，吐露一个消息：“易科原本也有类似入门机的计划，但高通那边的芯片没有想象中顺利，这个计划正在重新讨论，有可能会延期。”

　　这种情况之下，易科需要一家占据入门机位置的产品，汉王、魅族、老倪都在方卓的考虑范围之内，但前两者已有体系，老倪这里很好塑造。

　　方卓和倪润峰是老朋友，彼此知根知底，合作上不会出现什么问题，连他儿子如今都还在易科任职，各种意见都好沟通。

　　就算入门产品没有获得理想中的效果，也不会损害易科的品牌认知。

　　国内市场的兑现比想象中还有快一点，易科现在不用贸然推出新定位的产品，可以通过方卓现在说的方式来发力下沉市场，毕竟，第一代Mars和3G初开的错位下沉只有这么一次。

　　“那如果易科将来再推出这个定位的产品，我这边怎么办？”倪润峰问了个问题。

　　方卓点点头：“公平竞争啊。”

　　倪润峰揣摩这个公平，干儿子和亲儿子的公平竞争……彼此体量不一样，单一个拿货价就是两码事……

　　但他转念一想，如果易科把钱和资源投给其它相似定位的公司呢？

　　将来是将来的事，现在先能活下来再说。

　　倪润峰的思考没有花太多时间，他伸出手：“方总，我是信任你的，实话实说，今天你愿意投，我都有些受惊若惊。”

　　方卓恫吓道：“这么惊，那我投别人了啊。”

　　倪润峰笑道：“受宠若惊。”

　　他忽然想起方总曾经聊过的面对巨头加入同赛道的应对办法，易科现在也有巨头之相，这、这种面对的感觉完全是两码事啊。


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